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云锋金融:贸易紧张加剧,全球股市悉数下跌

  来源:微信公众号云锋金融

  ID:majikwealth

  作者:云锋金融

  云锋导读

  上周的关注焦点依旧是“贸易”和“华为”。贸易环境的不稳定给全球的经济预期蒙上了阴影。

  通过观测数据,中、美经济尚处于较稳定状态,欧洲经济下行压力较大,日本走势超预期;市场方面,发达和发展中国家市场股市悉数下跌。

  本期周报中,我们将继续与您分享上周重点事件及经济数据。在推送的二三条,我们加入了港美股周报点评,挖掘资金流与财经大事背后的含义,与您共享全球金融的最新脉动。

  重点事件回顾

  上周的关注焦点依旧是“贸易”和“华为”。

  谷歌已确认将暂停与华为部分业务往来。谷歌应用商店替代者Aptoide与华为洽谈合作事宜。华为表示愿携手欧洲共同开发5G。

  除此之外,在本周还有一些重磅事件值得关注。

  国内方面:

  富时罗素纳A第一阶段第一步的加入名单在5月24日确认、6月24日正式生效。

  5月17日,央行发布《2019年第一季度中国货币政策执行报告》称,推动经济高质量发展,要求货币政策松紧适度,把好货币供给总闸门,引导广义货币M2与国内生产总值名义增速相匹配;发改委等多部门发文,要求加大税收减免力度,将固定资产加速折旧政策扩大至全部制造业领域。

  5月17日,国家市场监督管理总局发布了修订后的《进口药材管理办法》,自2020年起实施。

  5月22日,海康威视回应可能遭遇美国供应商“断供”报道称,已主动聘请美国专业人士对公司相关业务进行独立审查;大华股份董秘办回应“断供”:外媒消息没有得到最终确定,我们在美国市场的比例很小。

  国际方面:

  美国总统特朗普公布有关汽车关税的宣言,称将推迟欧盟和日本汽车关税至少180天。加拿大已与美国就撤销特朗普钢铝关税达成协议,最新协议将在“未来不晚于两天的时间内”生效。欧盟正准备与特朗普政府就解除工业品关税进行谈判。

  美联储货币政策会议纪要:多数美联储官员认为通胀水平降低可能是暂时的;美国经济仍然面临下行风险;美联储讨论了缩短债券组合到期的利弊;美联储委员认为一段时间内利率不会做任何变动。

  英国首相特雷莎?梅表示,6月初将提交英国议会审议投票的《退出协议法案》中包含“就法案本身举行确认性公投”的内容,届时将由议会决定是否以全民公投方式认可这份与“脱欧”相关的法律文件。

  俄德法表示将继续与伊朗进行经贸合作。

  本周看点:

  海底捞、吉利汽车、石药集团、海天国际将在5月27日举行股东大会、舜宇科技将在5月28日举行股东大会。Hewlett-PackardEnterpriseCo、惠普、荷美尔将在周五、陌陌、阿里影业将在5月28日发布财报。

  美国总统特朗普5月25日至28日访问日本

  本周重点数据回顾(5月17至5月24日)

  美国

  受乐观预期提振,美国5月密歇根大学消费者信心指数初值升至102.4,高于预估值97.2,创2004年1月以来最高水平。

  密歇根大学消费者信心指数

  美国3月新建住宅销量意外增长至69.2万套,环比增长4.5%,至16个月高点。新建住宅销量强劲表明抵押贷款利率下降、薪资上涨、美联储暂停加息助力房地产市场重新站稳脚跟。但4月份二手房销售低于预估,仅519万套,低于3月份521万套。

  美国现房和新建住宅销售数

  美国就业市场较稳定。5月11日当周首次申请失业救济人数21.2万人,低于彭博预期22万人,前值22.8万人。截止5月4日,美国失业率仅为1.2%

  美国首次申请失业救济金人数,千人

  但消费、就业的相对稳定,掩盖不了美国经济承受下行压力的事实。美国4月制造业PMI52.6,服务业PMI53,综合PMI53,服务业和综合PMI延续前期回落势头,制造业PMI有小幅上升。

  Markit美国PMI指数

  美国工厂4月耐用品订单下降2.1%,低于经济学家预期,4月商业设备订单出现了四个月以来最大幅度的下降,表明在最近一轮加征关税的措施落地前,贸易纠纷造成的影响正在加深。

  美国耐用消费品新订单月环比,%

  中国

  中国4月份银行代客结售汇逆差79亿美元,结汇率66.6%,环比上升3.4%。这表明目前外贸形势预期仍不乐观,但资本渠道下的跨境资金流动影响力在逐步扩大。监管层喊话有能力保持中国外汇市场稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  中国银行代客结售汇,亿美元

  由于4月1日起实施增值税税率下调,导致4月份部分工业产品需求在3月份提前释放,加之同期基数较高,4月份规模以上工业企业利润同比下降3.7%,与3月份相比波动较大。但从平均增速看,3、4两月利润平均增长5.0%。

  在目前国内外形势复杂的情况下,中国的宏观逆周期调节能力有望助力供给端,减税降费的作用将体现在未来工业利润增长上,短期无需过度悲观。

  中国工业企业总利润同比,%

  欧元区

  部分由于复活节假期效应,及假期对酒店、机票等影响,欧元区4月份核心通胀率上修至1.3%,为2017年以来最高;总体通胀率1.7%,与预估初值持平。

  欧元区MUICP和核心MUICP同比

  欧元区5月份消费者信心指数为-6.5,好于预估值-7.7,也好于4月份数值-7.3,环比上涨0.8%。作为一个先行指标,消费者信心指数对欧元区未来经济走向起预示作用,5月数值虽好于预期,但处于负数区间。

  欧元区消费者信心指数

  但欧元区主要经济体,尤其是德国经济表现不佳。一季度德国实际GDP同比增长0.6%,降至2013年二季度以来最低水平,整体经济疲软走势明显。

  德国实际GPD同比和季环比

  由于全球贸易局势持续恶化,对德国经济构成沉重压,德国IFO企业信心指数5月实际值97.9,降幅超过预期,跌至2014年11月以来的最低水平。,

  德国IFO全国企业景气和预期指数

  5月德国综合PMI指数52.4,制造业PMI指数44.3。服务业带领整体局势稍微改善,制造业持续萎缩。由于全球需求减弱,德国这个欧洲最达的经济体受到外部因素的冲击,但国内表现暂时持稳。

  Markit德国PMI指数

  情况优于德国,受制造业和服务业双重提振,法国PMI指数有所改善,服务业MPI上升幅度高于制造业PMI。

  Markit法国PMI指数

  日本

  日本实际GDP季环比增长2.1%,高于预估值-0.2%。日本一季度GDP的意外增长减少了安倍推迟10月提高消费税的可能,也就是说,很有可能10月日本政府会按计划再次提高消费税。安倍政府财政刺激的压力也会降低。

  日本实际GDP季环比,%

  日本3月工业产出环比降0.6%,前值降0.9%;同比终值降4.3%,前值降4.6%。日本内阁官房长官菅义伟:当前消费的下降并非雷曼冲击级别,日本经济基本面并不存在问题。

  日本工业产值同比和环比

  日本核心机械订单3月同比下降0.7%,环比上升3.8%,情况较为稳定。3月订单增速向好数据在中美贸易纠纷之前,但之后全球贸易不稳定很大可能将对日本机械出口产生影响。

  日本核心机械订单同比和环比

  市场表现(5月17-5月24日)

  本周股市仍然不景气。

  发达国家和发展中国家市场股票悉数下跌,美国方面,受到经济动力疲软、贸易环境不稳定,再加上本次财报季盈利下滑影响,标普总回报下跌1.1%,纳斯达克回报跌幅2.3%。同样受到贸易不稳定因素影响,上周五到本周三,上证和恒指的总回报分别下跌0.95%和1.5%。

  日本由于假期因素,本次月度汇报未能同一收录

  美国国债方面,受英债涨势推动,美国国债周三上涨,周度数据基本维持稳定。

  本周信用市场,新兴市场美元债、新兴市场本币政府债以及亚洲美元债,美国投资级公司债和MBS均录得正回报。

  美国高收益债表现不佳,未能延续上周上涨的态势。

  商品市场中,欧佩克联合减产监督委员会(JMMC)称4月份欧佩克+石油减产协议执行率为168%,1-4月均值为每个月120%。但受到全球经济增速放缓影响,进一步从需求端打击原油消费,原油在本周大跌6.6%。受到贸易纠纷、天气等因素等影响粮源减少,玉米在本周上涨5.5%。

  本周,美元跌幅0.4%,人民币、澳元和加元有小幅上涨,欧元、英镑和日元分别下跌0.1%、0.5%和0.3%。